核心不雅点： 1、在将来,咱们怎样不雅察将来的演化，固然咱们（房地产）当今照旧站在一个明显超调的水平上，然则咱们并不可详情咱们照旧见底。
2、在咫尺的条件下需要有两个变化，一个变化即是，房地产行业的流动性危急必须被阻断；另一个是疫情疤痕效应什么时候消退。
3、咱们也不知谈，房地产的流动性危急什么时候阻断，政府也很火暴，咱们当今还在左侧，而且若是不可够实时阻断，它还会一系列的二次伤害，对经济还有还会有进一步的累赘，然则政府的有劲步调什么时候能够真金白银的见到恶果，咱们也不知谈。
皇冠新2网址咱们只可不雅察策略的落实，不雅察企业的现款流的变化情况，不雅察企业的行为去推断也许是来岁上半年，也许来岁下半年，也许再晚一些。
4、然则好音问是阛阓照旧严重超调，仅仅咱们不知谈底在什么时候，在那边，然则从耐久来看，阛阓的超调是莫得问题的。12月6日，安信证券首席经济学家高善文在安信证券2024年度投资策略会上，以“谈是无晴却有晴”为题，深度分析了房地产阛阓并作出瞻望。
高善文，安信证券首席经济学家，CF40学术委员、中国首席经济学家论坛理事。高善文曾在2004年至2010年7次参与《新钞票》杂志分析师排名榜排名，其中5次取得第又名。2007年至2010年《证券阛阓周刊》水晶球奖，4次参与排名，3次取得第又名。2010年中国证券报与中央电视台金牛奖第又名。他在宏不雅经济、成本阛阓等范畴规划显耀，在经济周期、通货膨大以及成本阛阓范畴齐酿成了零丁、完好的规划体系，已搭建起了其宏不雅经济分析的举座框架。其中又以资产重估表面最为闇练和最为东谈主所知。以下是投资功课本课代表整理的精华内容，共享给行家：
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房地产投资合理核心是7%本年房地产投资占GDP比重仅6%多在疫情放开和经济复原的布景下，累赘经济最大的负面身分和不祥情趣来自于房地产阛阓。一直到当今为止，房地产阛阓的各项数据的施展仍然不尽如东谈主意。
行家对房地产阛阓在来岁的走向，乃至在将来更永劫候的走向和变化充满了狐疑和争论。
我念念对房地产阛阓将来耐久核心的判断，不错使用一个方针，即是房地产投资占悉数这个词GDP的比重。咱们从四个层面对这一方针进行一些比较分析和梳理。
最初咱们来看中国东北地区的情况，先看东谈主口。
规划中国东北地区情况的价值在于，从2011年以后，东北地区的总东谈主口就运行快速着落，每一年的降幅梗概在1%傍边。往常十几年的时候里边，东北地区的东谈主口着落跳跃1000万。
对东北全境而言，悉数这个词房地产阛阓销售面积顶峰出当今2013年前后，尔后大幅度下滑，在2016年巩固下来，这一水平终点于起初水平的60%，悉数这个词阛阓着落40%。
非论是从东谈主口的角度来看，照旧从住宅销售面积的全齐水平的变化来看，东北地区房地产阛阓面驱动的城市化的岑岭，实践上在在2010年到2020年往常十年，前半段早照旧收场，这十年的后半段，总体上东北地区的房地产阛阓，齐处在萎缩巩固和诊疗的经过之中。
在这么的布景下，东北地区的房地产投资的占比会给咱们提供一些成心的启发。
东北地区房地产投资占GDP的比重，随后巩固在什么水平？在2015年以后，这一投资基本上巩固在7%傍边的水平。
这是建设在东北快速的东谈主口参预城市的经过照旧收场，在东谈主口多量流入城市的城市化基本上接近尾声的布景下，所建设起来的水平。这是第一个方针。
紧接着看日本。日本在90年代初、80年代末期履历了严重的房地产泡沫。在那之前履历了耐久相称高速的经济增长。在80年代中期后，照旧是一个城市化基本完成和高度发达的国度。
90年代以后的话，日本履历了房地产泡沫的幻灭和阛阓耐久相称大的诊疗。然则这一诊疗并不是房地产阛阓耐久络续的萎缩。实践上在2000年到2010年技巧，日本的房地产阛阓在大多数时候就基本巩固下来。直到2009年前后，爆发了严重的金融危急，给与了短期的冲击。
咱们不雅察日本2000年到2010年技巧房地产投资占比这一数据。这些数据是建设在日本的城市化在80年代照旧收场，在90年代履历了十年或者更永劫候房地产泡沫的幻灭。也履历了东谈主口总体的老龄化和总东谈主口范畴着落的基础上。
在这一布景下，咱们看到日本的房地产投资的耐久中轴占GDP保管在6.5%的水平，与咱们在中国东北地区不雅察到的水平应该说是比较接近的。
咱们再来看好意思国的情况，好意思国毫无疑问的话是一个城市化早照旧收场，况且高度发达的经济体。况且好意思国在2004年到2008年技巧，可能履历了快速的房地产阛阓的泡沫化。随后又履历了房地产泡沫快速的坍弛。或者从2014年以后，好意思国运行从金融危急之中走出来，经济运行复原相对比较往常的增长。显耀的标记即是在那前后，好意思联储运行加息。
在2014年以后，在好意思国从房地产泡沫走出来的布景下，房地产投资的占比梗概在什么什么水平呢？梗概亦然在7%的水平。而在2005年好意思国经济泡沫化之前，房地产投资的占比接近8%。
从这些角度看，咱们在一定进程上不错以为，计划到中国城市化的经过仍然莫得收场和填塞，中国的东谈主均收入水平仍然有一定的普及空间。咱们在这些比较之中所得到的7%的水平，应该是将来耐久房地产投资占比核心的下端。
即是从当今也许看到2030年致使更长的时候里边，7%的占比四肢一个核心，可能处在较永劫候合理核心的下端。因为东北就在7%，它东谈主口是着落的，日本东谈主口全齐范畴在萎缩，照旧完全城市化收场，它也在差未几这个水平，好意思国在金融危急之前齐在8%的水平，这是第二个维度。
当今中国的水平梗概在什么水平呢？我个东谈主以为2013年前后，中国履历了一次一定例模的房地产泡沫的幻灭，随后房地产投资的占比就络续着落。
在2017年到2020一年技巧，这一占比梗概在9%，计划到中国有连续城市化的空间，很难以为相称显耀的高于它的耐久合理核心。
终点是好多东谈主以为在这技巧，中国履历了快速的房地产阛阓的泡沫化。然则咱们所看到的绝大多数房地产阛阓的泡沫化，在价钱快速上升的同期，齐伴跟着投资的快速上升。而在中国同期的数据之中，这少许是看不到的。对于它的含义，咱们接下来商榷。
咱们在这里的话念念补充少许的事实是，到2024年的时候，中国房地产投资占GDP的比重应该就会跌破6%，也许的话会跌到5.5%/5.7%傍边的水平。即使在2023年的话，本年的房地产投资占GDP的比重也惟一6%多一些的水平。若是咱们把7%四肢合理核心的下端，那么当今房地产阛阓的投资毫无疑问的话，照旧明显的低于它的耐久合理核心。换句话来讲，由此所对应的住宅销售面积等一系列的数据，应该也比较明显低于它耐久合理的核心。实践上，我个东谈主以为按照8%来臆度耐久合理核心，不会是一个极点的臆度，7%是下端，8%不会是一个极点的臆度。
咱们知谈中国事一个仍然在连续城市化的国度。若是将中国与发达阛阓的数据进行比较，相对来讲范例似乎过于严格。
另外一个主见，即是把中国的数据对应到东亚临近相似的发展阶段进行比较。
比如，咱们以前以为中国在2010年的发展水平梗概终点于1968年前后的日本，终点于比如说1990年前后的韩国。
一名明星皇冠参与虚拟博彩，最终获得不菲奖金，引起粉丝媒体热议。当日韩跟咱们处在合并阶段的时候，实践上咱们的住宅投资占比是一样的，咱们的着落经过亦然一样的。
然则在这两年，由于房地产阛阓的剧烈诊疗，咱们当今的投资范畴相对日韩同期是要显耀偏低的。换句话来讲，尤其是对应的咱们当今的好多的阛阓的方针是显耀偏聚散理水平。显耀偏聚散理水平，不是说它立时就能弹起来。
第四个角度，咱们把住宅投资占GDP的比重在不错遮盖的范围之内进行了海外比较。
把中国放在悉数的发达国度的布景下来比较，中国当今的水平在海外上是处在显耀偏低的水平，低于发达国度四肢一个举座的中位数。在悉数这个词排序上，是显耀处在比较低的这一端。
在了解情况后，曾从事过刑侦工作的王若海凭借直觉初步判断敲陈先生家的这两名男子很可能是走错了门，因为犯罪分子踩点时一般手法隐蔽，不会制造出较大的动静。为了将这件事查清楚，王若海在安抚陈先生情绪后，立马动身前往陈先生所住小区调阅公共视频。
而同期好意思国和日本等的数据，咱们高度怀疑这个数据的口径，比如对一部分基础法子投资的狡计，莫得包含在这一口径里。然则因为进一步的数据的惩处很难，若是咱们不同的国度的数据的口径相对不尽调换，中国数据的口径也许还略宽一些。
在进行海外比较后，很详情的论断是中国当今住宅投资的占比口舌常低的。换句话来讲，阛阓是处在低于明显低于合理核心和严重受阻难的状态。
2016年后，老匹夫拿了更多的钱去买房，钱去那边了？若是说2016年以后运行泡沫化，那么在这技巧，悉数这个词房地产投资的占比是稳中有降。而且它的一个核心水平或者9%，你也很难以为极其显耀的背聚散理水平，而且它是在耐久着落以后达到的水平，而当今的水平的话，来岁可能会跌破6%。那么为什么会出现这个表象呢？咱们的话换一个角度来规划这个问题，即是从房地产投资占GDP的比重来看，咱们莫得看到明显的上升。再换一个角度来看问题，商品房的销售面积乘以它的销售价钱，即是销售金额。若是咱们把这个不雅察的方针（房地产的销售金额占悉数这个词GDP的比重）替换为不雅察商品房的销售金额占GDP的比例。
咱们看到，与行家的教导事实相一致的是，这一比例履历了显耀的上升。在2014年之前，这一比例是12%。
在2015年以后，这一比例核心大幅上升到16%或者略高一些的水平。即房地产投资的占比是下来了，销售面积是莫得涨，然则销售金额上升了。销售金额占GDP的比例创了往常几十年的高点。
销售金额占比快速的上升的病笃复旧身分昭着是价钱。尽管你的面积莫得那么大的上升，尽管你的投资莫得那么大的上升，然则因为价钱上升的相称的快。是以以销售金额而论，它占GDP比例大幅上升。而对于普通老匹夫来讲，销售金额是他真金白银付出去的钱。
皇冠信用盘要押金吗销售金额占GDP的比例不错浅易替换为，普通老匹夫从给定的收入之中拿出了若干钱去买屋子。普通老匹夫从给定的收入之中拿出了若干钱去买屋子，这个比例出现了显耀的上升。是以无为的社会公众感受到了强大的祸害，在这一意旨上来讲，政府也濒临着强大的压力去调控房地产阛阓。这是完全不错领路的。然则，这背后的事实是建设在销售金额占GDP比例出现了大幅度的上升，尽管销售面积和投资占比是不才降的，销售面积全齐水平不变，占GDP比例是着落的。悉数这个词的投资占GDP的比例是着落的。
以销售金额占比而论，大城市显耀上升，小城市也显耀上升。以销售金额而论，大城市显耀上升，小城市也显耀上升。
价钱的泡沫化并不完全联接在大城市，小城市在后期价钱的飞腾亦然很显耀的。它占GDP比例的上升标明它的价钱的涨速要比收入的涨速显耀更快。
那么为了使这一双比更显耀，咱们不错进一步狡计一个方针。从房地产的角度来讲，房地产阛阓销售完的话，他拿回了好多的钱。另一头是房地产投资。房地产投资这些钱，一部分变为钢铁，一部分变为水泥，还有一部分变为建筑工东谈主的工资。
是以咱们不错把销售金额减去房地产投资得到一个差值，即是分母上咱们仍然是GDP，分子上是，房地产商品房的销售金额再减去房地产的投资。因为你把销售金额拿进来好多，是变成了钢铁，变成了水泥，变成了建筑工东谈主的工资。而这些是实简直在的成本酿成。咱们把这个扣掉后，得到一个差值，这个差值在大幅上升。在2014年之前，这一差值是2%，2016年以后，这一差值上升到7%的水平。若是金额上升4%，这一差值上升的也许有5%，和去取哪一段时候段联系系，有些时候段样本，5%还多一些。
老匹夫把钱掏出去了，这些钱莫得变成钢铁、水泥、建筑工东谈主的工资，这些钱去那边了呢？这些钱变成了所在政府的卖地收入，变成了所在政府的税负，变成了房地产行业的加多值。
房地产企业支付一个职工的工资，支付一个鞭策的利润，然后变成了金融业的加多值。因为房地产企业要从金融行业融资，要给金融行业付利息，变成了金融行业的加多值。这个差值主要变成了房地产行业的加多值，变成了金融行业的加多值，变成了所在政府的税收收入。这些收入一部分是卖地收入，一部分是税赋收入。从界说上来看，它主要变成这几部分。
亚博app官方在2013年之前，这些所在政府加上房地产企业，加上金融行业，它拿到的比例是若干呢？拿到的比例核心即是2%。2016年以后，他拿到的比例是7%，这些部门拿到的比例占GDP加多了5%。
金融行业的加多值上升了一个点，房地产行业的加多值上升了一个点，所在政府的卖地收入上升了一个点，税费也有一定的上升，房地产的税费也有一定的上升。若是把这些比例加在沿路，或者是3.6个点或者是3.7个点。而刚才狡计是上升了5个点。那么剩下1.4个点去那边了呢？咱们也不知谈，然则咱们倾向于以为是臆度症结，是在税收的臆度之中，在卖地收入等其他范畴的臆度之中，包括房地产行业的加多值，包括影子金融体系里边的加多值。比如说中资好意思元债拿走了好多利息，然后信托原意拿走了好多利息，这些金融行业的加多值莫得被完备的臆度。
咱们倾向于以为，是因为这些臆度范畴的症结可能讲授了这个事实，但总体的事实仍然是相对比较明晰的。即是所在政府卖地税收，房地产行业、金融行业多的部分齐被这些行业拿走。
从而不错领路的事实是，当房地产阛阓剧烈诊疗的时候，谁最祸害呢？即是这些年拿钱最多的东谈主是最祸害的。所在政府原本齐拿走了可能两三个点，这两三个点莫得了，他很祸害。金融行业一两个点莫得了，很祸害，房地产行业更无用说了，齐很祸害。这是事实。
半场盘口两段房地产阛阓对比咱们把中国的房地产阛阓分红两段。一段是2011到2014年，一段是2016到2019年，平均收支五年。咱们将寰宇的数据，70城的数据和多量三四线城市的数据齐摆在这里，要点商榷寰宇的数据（因为70城的数据或者是其他三四线城市的数据施展的款式是一样的）寰宇的商品房的销售面积，后四年是前四年的1.3倍，涨了30%，销售面积总和销售面积涨了30%，后四年的销售面积是前四年销售面积的1.3倍。
然则后期的销售金额是前期销售金额的2.2倍，销售金额涨了120%。中间即是一个总量狡计的价钱，后期的价钱是前期价钱的1.6或者1.7倍，价钱涨了70%，一个总的价钱指数涨了70%。
是以后四年跟前四年比拟，面积涨了30%，价钱涨了70%，总的销售金额涨了120%，是前四年的2.2倍。是以以面积而论，它战胜是向下的，因为这五年悉数这个词GDP的实践增长是跳跃30%。然则因为价钱极其大幅的上升，是以销售金额是上去了。价钱大幅度上升，行家齐感受到相称大的祸害，齐感到泡沫化，连东北地区齐是这么。这是咱们对事实的进一步的纪念。若是咱们连续回到销售面积这一物理方针，回到销售面积或者是投资是一样的。销售面积涨了30%，是前期的1.3倍。
www.crownbetonline888.com在这个基础上咱们来看一看另外一个病笃的方针。这是中国城市的地皮成交面积。在2011年到2014年技巧，地皮成交面积是27亿平米，在2016到2019年着落到22亿平米。咱们再来从房地产企业的角度来看问题，它的地皮购置面积从3.8亿平米着落到2.5亿平米，房地产企业地皮购置面积从3.8亿平米着落到2.5亿平米。
这些身分作念一个合并，不错从不同的角度去合并它。比如合并为地皮住宅用地，咱们齐看到了蓄意建筑面积的着落，把住宅类的用地进一步分红大中小城市，咱们看到了全齐面积的着落。咱们把这个狡计为这么一个方针。
后四年2016到2019年，住宅类地皮的建筑面积终点于前四年的若干？
总体上来看，住宅类用地终点于前四年的84%，着落了16%。五十大中城市着落了15%，其余的城市着落的更多。
后四年（2016-2019年）跟前四年（2011- 2014年）比拟，住宅的成交面积上升了30%，与住宅相关联的地皮供应大幅着落了20%。住宅的销售面积上升了30%，住宅类用地的供应试虑的容积率梗概着落了20%或者是跳跃15%。
住宅类地皮供应的着落是广泛的，大城市不才降，中等城市不才降，小城市也不才降。
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欧洲杯球赛时间表今天一个阛阓上，销售面积涨了30%，在这个条件下地皮的供应着落了20%，在这个条件下的响应，一定是价钱大幅上升。
那么这个上升的价钱会被谁拿走呢？这个上升的价钱一定是被政府、被房地产企业和被金融机构拿走。
违犯，若是是投契者络续的在投契，那么这个在上升的经过中，这个钱是被谁拿走了？是被一部分的投契者赚走了。
是以，咱们念念说的是。2016年到2019年，也许一直到2021年，中国咱们所看到的价钱的大幅上升，房地产阛阓快速的泡沫化的背后，很病笃的驱上路分是中国地皮供应的遽然收紧。
在一个连续扩张的阛阓上，地皮供应在显耀的收紧。这两种身分的交织互相作用推动了房价的大幅上升，带来了强大的社会祸害。
然则它在房地产的投资占比，销售面积占比等等的层面上是看不到响应的。
违犯因为价钱的大幅上升，好多的潜在的需求被袪除了，买不起了，好多的需求被从大城市驱赶到了小城市。
它告诉咱们，即便它是一个泡沫，它是一个相称不典型的泡沫。这个泡沫不伴跟着阛阓的房地产供应多余，不伴跟着投资的多余。因为它是建设在地皮供应严格收紧的基础上的。
然则若是将来的地皮供应大幅收缩，那么这个价钱会应声而落，这亦然毫无疑问的。
天然价钱的应声而落会带来好多的祸害，然则价钱的应声而落，从房地产投资，从住宅销售面积等等的角度来讲，实践上反而会刺激这些方针的起稳或者是回升。
中国在或者2014/2015年前后，地皮的供应履历了遽然的收紧。这一收紧驱动了随后价钱的大幅度上升，带来了房地产阛阓一系列的剧烈的变化。然则无为的公众公论就很容易领路的把它责问为价钱的泡沫化，并迫使政府络续的去摄取步调。
从政府的角度来讲，一手把地皮供应收的很紧，再往上推房价，一手各式限购限贷，各式三条红线在往下打压房价。在一定进程上，这个策略比较不太容易领路。为什么地皮的供应会收紧？可能不是来自于不是针对房地产阛阓的，可能是一个更无为的策略诊疗的一部分。政府作念这些策略诊疗的时候，它的影响是什么？其时不见得注重到了。然则价钱的泡沫化，行家很容易领路为过度放水，流动性多余，然后坏心投契等身分。
房地产阛阓明显超调，见底需要两个变化咱们以为中国耐久房地产投资的核心或者会在 8% 傍边，至少不低于7%，当今房地产投资的全齐水平照旧显耀背离这个核心水平。
在2016年以后，房地产价钱快速泡沫化的背后核心原因是地皮供应的遽然收紧，在投资、销售等层面上莫得典型的阛阓泡沫化迹象。病笃的字据是东北地区发生了一样的情况。
疫情的严重冲击对所在政府、企业和普通居民酿成了很大的资产欠债表挫伤，使得它们的风险承担意愿和材干不才降，既带来了股票阛阓的诊疗，也带来了房地产阛阓需求的快速着落。
在房地产阛阓快速需求快速着落的布景下，往常条件下的高盘活款式是不错应酬的，然则由于高盘活款式的一些内在脆弱性被监管策略引爆，从而房地产行业出现了行业性的流动性危急，房地产行业的行业性的流动性危急使得需求的下滑被放大，放大的房地产危急对悉数这个词经济体系在一定进程上对股票阛阓和金融体系运行产生越来越大的压力。在将来,咱们怎样不雅察将来的演化，既然咱们当今照旧站在一个明显超调的水平上，然则咱们并不可详情咱们照旧见底。
因为，咱们以为见底的话，在咫尺的条件下需要有两个变化，一个变化即是，房地产行业的流动性危急必须被阻断。 房地产行业流动性危急被阻断的施展之一，至少是房地产行业的筹资性现款流能够住手失血，在理念念的条件下，一部分头部房企能够以往常的阛阓化的条件下复原筹资性现款流能够复原往常，这个是流动性被阻断最可靠的标记。
天然若是咱们不雅察股票价钱，不雅察债券价钱，它亦然一个同步的方针，那么咱们信赖跟着政府连续摄取一系列越来越强有劲的步调，咱们也许将来能够看得到，仅仅一直到昨天还不明显，然则将来疫情照旧被阻断了，房地产需求的变化在这高盘活式下是不错应酬的。
然则它面对了行业性的流动性危急，到昨天为止还莫得完全阻断，即是它的一个阛阓化的往常融资还莫得复原往常，筹资性现款还莫得复原往常，然则政府也在摄取一系列的步调。
（房地产行业的筹资性现款流，在2021年以来永久是无数的负值，跳跃三年时候的大出血。比如，2021年，A股上市房企筹资性现款流流入和往长年份比拟着落了200%，客岁，终点于往常水平的负170%，本年是往常水平的负120%。行业遭到债权东谈主的挤提，出现了现款的耐久抓续无数勾搭流出。 ）
亚新体育那么跟着步调越来越有用，越来越有劲度，在将来筹资性现款流会怎样改善？节拍会何如样？会在什么时候改善？
是来岁 5 月份改善照旧来岁 10 月份改善，咱们也不知谈，然则咱们信赖阛阓很火暴，政府也很火暴，然后咱们站在左侧的话，只可但愿这一天早点来，然则这一天昭着还莫得来。 第二个问题是疫情的疤痕效应的消退，（由于）疫情，行家资产欠债表收缩很大，房地产阛阓的诊疗又受到了二次伤害。
然则，疤痕效应需要逐渐消退，东谈主们需要逐渐建设和复原对生存的信心，对风险资产抓有的意愿，包括再行去复原破钞的意愿，在这个层面上完全进攻房地产的影响。 我个东谈主倾向于以为，三季度以来，以疤痕效应本人来讲，它的影响照旧运行消退，但影响仍然很大，然则它在很大的基础上，我的倡导是它在三季度以来的话，它照旧运行放心消退，而这个消退将来也许还会有反复，房地产阛阓若是出了更大的问题，它还会进一步受到二次伤害。然则在房地产阛阓被阻抑住的条件下，我以为的话，这个疤痕效应的消退和复原是不错保管的，是以疤痕相应什么时候消退，咱们不错进一步不雅察，然则这个方进取咱们不妨的稍微乐不雅一些。
来岁下半年也许更晚，房地产流动性危急可能阻断咱们也不知谈，房地产的流动性危急什么时候阻断，政府也很火暴，咱们当今还在左侧，而且若是不可够实时阻断，它还会一系列的二次伤害，对经济还有还会有进一步的累赘，然则政府的有劲步调什么时候能够真金白银的见到恶果，咱们也不知谈。 咱们只可不雅察策略的落实，不雅察企业的现款流的变化情况，不雅察企业的行为去推断也许是来岁上半年，也许来岁下半年，也许再晚一些。
耐久看，阛阓超调没问题然则好音问是阛阓照旧严重超调，仅仅咱们不知谈底在什么时候，在那边，然则从耐久来看，阛阓的超调是莫得问题的。
另外一个附带的论断是，若是地皮策略莫得根人道的修正，地皮供应连续保管在比较低的水平，致使也许有东谈主以为会进一步着落，那么价钱的诊疗在多猛进程上是一个泡沫的幻灭，在多猛进程上即是一个correction。 在将来，跟着需求的复原，它能够竖立到什么进程？若是莫得地皮供应的大幅诊疗，这个咱们齐是要再念念一念念的。
本文作家：王丽（实习生范子龙对本文亦有孝顺），开始：投资功课本Pro体育竞技类双男主小说，原文标题：《高善文万字解读房地产阛阓》，高善文从业文凭编号:S1450511020020
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